Carlisle Stock: Conglomerado Laser Focado em Longo

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Empresas Carlisle (NYSE:CSL) tem sido uma das principais escolhas de desempenho de retorno total no conglomerado diversificado e no espaço de produtos de construção em Wall Street nos últimos cinco anos. Centenas de itens são vendidos em quatro divisões: Carlisle Construction Materials, Carlisle Weatherproofing Technologies, Carlisle Interconnect Technologies e Carlisle Fluid Technologies.

A boa notícia é que as ações tiveram um desempenho muito ruim nos últimos 6 meses, talvez abrindo uma grande oportunidade para comprar ações. As margens operacionais nas vendas são muito maiores hoje do que há uma década, já que a empresa lentamente se desfez de linhas de negócios não essenciais. Além dessa posição financeira desejável, os retornos sobre capital e ativos continuam a melhorar. Portanto, posso argumentar que a avaliação básica da ação, agora abaixo das médias de 10 anos de resultados subjacentes, deve estar mais próxima do limite superior de qualquer faixa razoável.

É por isso que os investidores de longo prazo podem considerar esse nome para inclusão na construção do portfólio, especialmente se seu objetivo é obter ganhos constantes de +15% a +20% anualmente nos próximos 3 a 5 anos.

Os produtos da empresa incluem suprimentos para telhados de camada única e sistemas/acessórios de telhado com garantia; membranas termoplásticas, isolamento, além de coberturas metálicas projetadas e sistemas de painéis de parede para edifícios comerciais e residenciais; produtos de impermeabilização e proteção contra umidade de alto desempenho, além de subcamadas protetoras para telhados; barreiras aplicadas de ar/vapor, selantes/primers e sistemas de revestimento, revestimentos de telhado, espuma de poliuretano em spray e sistemas de revestimento, isolamento de poliestireno expandido moldado em bloco, produtos de engenharia e produtos de borracha premium.

A Carlisle também fabrica fibra ótica para os mercados aeroespacial comercial, eletrônicos militares/de defesa, dispositivos médicos, industriais e mercados de teste e medição; sensores, conectores, contatos, conjuntos de cabos, chicotes complexos, racks, bandejas e kits de instalação, bem como serviços de engenharia e certificação; equipamentos de acabamento de líquidos, pós, selantes e adesivos; soluções de sistemas integrados para pulverização, bombeamento, mistura, dosagem e cura de revestimentos usados ​​na fabricação automotiva, industrial em geral, revestimento protetor, madeira e mercados de repintura automotiva especializada.

Dizer que a geração de receita vem de uma lista diversificada de itens pode ser um eufemismo. No entanto, a empresa tornou-se mais exposta a prédios comerciais e residenciais, para o bem ou para o mal. Você pode revisar um slide de apresentação de março abaixo do progresso que a administração fez ao sair de negócios com margens mais baixas e crescimento mais lento nos últimos 16 anos.

Carlisle - Apresentação de março de 2023

Se há alguma crítica ao modelo de negócios, é o fato de que as recessões passadas e futuras na indústria da construção puxam os resultados para baixo por um período. Portanto, se você está preocupado com uma recessão profunda no final deste ano ou no próximo, evitar uma posição de Carlisle é totalmente compreensível. Essa preocupação é a principal razão pela qual a cotação teve um desempenho muito inferior ao S&P 500 e outros investimentos desde o final de 2022. As questões atuais são quanto mais baixo o preço deve cair para descontar uma recessão e qual deve ser o preço em um "pouso suave" enfraquecido- cenário de crescimento da economia global?

Carlisle - Apresentação de março de 2023

Gráficos do retorno constante do capital do acionista por meio de dividendos e recompras de ações são desenhados abaixo. Para muitos investidores que procuram tanto a valorização do preço das ações quanto o crescimento da renda por meio de dividendos mais altos, Carlisle é uma excelente escolha para quem compra e mantém.

Carlisle - Apresentação de março de 2023

Mais uma vez, como resultado do desinvestimento de negócios mais fracos, as margens bruta, operacional e de lucro líquido final da empresa sobre as vendas atingiram recordes modernos em 2022-23.

YCharts - Carlisle, margens de lucro, 10 anos

Quando comparamos as margens operacionais, por exemplo, com pares e concorrentes no mercado de construção, Carlisle pontua muito bem com uma configuração de 18%. eu incluí